Kto jest właścicielem Żabki i czy to polska firma?

Pytanie o to, kto jest właścicielem Żabki oraz czy Żabka jest polska, pojawia się w debacie publicznej przy okazji niemal każdej dużej transakcji na krajowym rynku detalicznym. Z zielonym logo z charakterystycznym uśmiechem Polacy stykają się codziennie na rogach ulic, osiedlach i dworcach, gdzie funkcjonuje już ponad 11 tysięcy placówek. Mimo że sieć powstała w Wielkopolsce i jest zarządzana z Poznania, jej struktura kapitałowa ma charakter w pełni międzynarodowy. Od strony formalnej głównym podmiotem kontrolującym jest zarejestrowana w Luksemburgu spółka Żabka Group S.A., której kluczowym akcjonariuszem pozostaje fundusz private equity CVC Capital Partners, a jej akcje od października 2024 roku są notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie.

Skąd pochodzi Żabka i jak powstała sieć?

Aby zrozumieć tożsamość marki, warto prześledzić, Żabka skąd pochodzi i w jakich realiach rynkowych została ukształtowana. Twórcą konceptu był Mariusz Świtalski – polski przedsiębiorca i założyciel m.in. holdingu Elektromis oraz sieci Eurocash. Pierwsze placówki pod szyldem Żabka otwarto w 1998 roku w Poznaniu oraz Swarzędzu. Pomysł opierał się na formacie convenience – niewielkich sklepach blisko klienta, oferujących szybkie zakupy spożywcze w wydłużonych godzinach otwarcia.

Świtalski powtórzył w ten sposób mechanizm znany z innych stworzonych przez siebie przedsięwzięć. Podobną drogę przeszła największa sieć dyskontowa w kraju; to, czy Biedronka jest polska pod względem kapitałowym, również wynika z decyzji jej założyciela o sprzedaży biznesu zagranicznemu inwestorowi strategicznemu pod koniec lat 90.

Ewolucja właścicielska: jak zmieniał się właściciel Żabki

W kolejnych dekadach sieć regularnie przechodziła w ręce kolejnych międzynarodowych instytucji finansowych. W 2007 roku Mariusz Świtalski sprzedał Żabkę czesko-słowackiemu funduszowi Penta Investments za kwotę ok. 550 mln zł. Nowy inwestor rozpoczął modernizację placówek i ekspansję terytorialną. Już w 2011 roku kolejnym właścicielem został fundusz Mid Europa Partners, który zapłacił za spółkę ok. 400 mln euro (ok. 1,6 mld zł).

Przełomowy moment nadszedł w 2017 roku, gdy kontrolę nad siecią przejął globalny fundusz private equity CVC Capital Partners. Wartość tamtej transakcji szacowano na 1,1–1,5 mld euro (ok. 4,5–5 mld zł). Pod skrzydłami CVC nastąpiła głęboka cyfryzacja spółki, wprowadzenie aplikacji mobilnej Żappka, formatu Żabka Nano oraz budowa zaawansowanego zaplecza logistycznego pod kierownictwem CEO Tomasza Suchańskiego.

Do kogo należy Żabka dzisiaj? Struktura po debiucie na GPW

Odpowiedź na pytanie, do kogo należy Żabka w obecnym kształcie, uległa częściowej zmianie 17 października 2024 roku. Wówczas holding Żabka Group S.A. zadebiutował na Głównym Rynku Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie. Było to jedno z największych IPO w historii polskiego parkietu – cena akcji wyniosła 21,50 zł, wartość całej oferty sięgnęła ok. 6,45 mld zł, a wycena grupy została ustalona na 21,5 mld zł.

Mimo upublicznienia spółki Żabka właściciel większościowy nie zniknął – CVC Capital Partners zachował dominujący pakiet kontrolny. Wśród pozostałych akcjonariuszy znaleźli się inwestorzy instytucjonalni, w tym polskie Otwarte Fundusze Emerytalne (OFE) i Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych (TFI), a także inwestorzy indywidualni. Od strony formalno-prawnej spółką-matką jest luksemburska Żabka Group S.A., natomiast całą działalnością operacyjną w kraju zarządza Żabka Polska sp. z o.o. z siedzibą w Poznaniu przy ul. Stanisława Matyi 8.

Czy Żabka to polski sklep? Franczyza, podatki i łańcuch dostaw

Rozstrzygając dylemat, czyja jest Żabka i czy Żabka to polski sklep, należy oddzielić strukturę właścicielską akcji od jej realnego funkcjonowania na polskim rynku. Pod wieloma względami operacyjnymi sieć jest nierozerwalnie związana z polską gospodarką:

1. Model franczyzowy: Sieć liczy obecnie ponad 11 000 sklepów, z których niemal wszystkie są prowadzone przez niezależnych franczyzobiorców. To polscy przedsiębiorcy prowadzący jednoosobową działalność gospodarczą, zatrudniający lokalnych pracowników i rozliczający się w krajowych urzędach skarbowych.
2. Wpływy podatkowe: Spółka operacyjna Żabka Polska sp. z o.o. jest zarejestrowana w Polsce i stanowi jednego z największych płatników podatku dochodowego od osób prawnych (CIT) w krajowym sektorze handlowym. W 2024 roku przychody grupy wyniosły 27 153 mln zł (wobec 19 806 mln zł w 2023 r.).
3. Asortyment i łańcuch dostaw: Zdecydowana większość produktów spożywczych, dań gotowych oraz napojów trafiających na półki sklepów pochodzi od polskich przetwórców, rolników i producentów FMCG.
4. Ekspansja zagraniczna: Od 2024 roku sieć rozwija także działalność w Rumunii pod marką Froo, przenosząc model wypracowany w Polsce na rynki zagraniczne.

Podsumowanie: polskie korzenie w międzynarodowych strukturach

Podsumowując: czy Żabka jest polska? Pod względem rodowodu, miejsca zarządzania, bazy logistycznej, rzeszy franczyzobiorców oraz rozliczanych podatków operacyjnych – jak najbardziej tak. Jeśli jednak brać pod uwagę kryterium kapitałowe, to kto jest właścicielem Żabki, wskazuje jednoznacznie na podmiot międzynarodowy: luksemburską spółkę holdingową Żabka Group S.A., notowaną na GPW, której głównym filarem pozostaje globalny fundusz CVC Capital Partners.