Radio ZET właściciel, struktura kapitałowa i historia: czy to polska stacja?

Kwestia struktury własnościowej wiodących mediów komercyjnych w Polsce regularnie przyciąga uwagę opinii publicznej, a hasło „radio zet właściciel” należy do najczęściej wpisywanych w wyszukiwarki przez słuchaczy poszukujących wiarygodnych informacji o rynku prasowo-radiowym. Zastanawiając się nad tym, do kogo należy Radio ZET oraz czy Radio ZET jest polskie, warto przyjrzeć się zarówno formalnemu nadawcy programu, jak i giełdowej grupie, która sprawuje nad nim pełną kontrolę operacyjną i kapitałową. Historia tej rozgłośni to wieloletnia droga od pionierskiego projektu z lat 90., przez dekady pod kontrolą kapitału zagranicznego, aż po głośną transakcję rynkową i proces sądowy z urzędem antymonopolowym.

Kto jest właścicielem Radia ZET?

Bezpośrednim nadawcą programu Radio ZET jest spółka Eurozet Sp. z o.o. Od 14 czerwca 2024 roku jej wyłącznym, 100-procentowym właścicielem jest polska spółka giełdowa Agora S.A. To właśnie tego dnia Agora sfinalizowała wykonanie opcji „Call 2” i odkupiła pozostałe 49% udziałów w Eurozecie od czeskiej spółki SFS Ventures s.r.o. za ostateczną kwotę 38,75 mln euro. W ten sposób Agora skupiła w swoich rękach 100% udziałów w kapitale zakładowym oraz 100% głosów na zgromadzeniu wspólników Eurozetu.

Droga do pełnej konsolidacji trwała ponad pięć lat. W lutym 2019 roku Agora nabyła mniejszościowy pakiet 40% udziałów w Eurozecie za 130,75 mln zł, podczas gdy pakiet kontrolny 60% objął czeski podmiot SFS Ventures s.r.o. Kolejny przełom nastąpił 27 lutego 2023 roku, kiedy Agora dokupiła dodatkowe 11% udziałów za 9,17 mln euro, co dało jej 51% i pozwoliło przejąć faktyczną kontrolę nad stacją. Czerwcowa transakcja z 2024 roku zamknęła proces i uczyniła Agorę jedynym dysponentem marki.

Od francuskiego koncernu po batalię z UOKiK

Radio ZET rozpoczęło nadawanie 28 września 1990 roku pod pierwotną nazwą Radio Gazeta. Twórcą i pierwszym redaktorem naczelnym stacji był Andrzej Woyciechowski. Rozgłośnia szybko zyskała status jednego z dwóch głównych graczy komercyjnych w Polsce, konkurując o zasięg ogólnokrajowy z krakowskim RMF FM. Po śmierci założyciela w 1995 roku kontrolę nad Eurozetem stopniowo przejmował francuski koncern mediowy Lagardère (poprzez ramię Lagardère Active).

Francuzi pozostawali większościowym właścicielem rozgłośni przez ponad dwie dekady. W 2018 roku koncern podjął strategiczną decyzję o wycofaniu się z rynków Europy Środkowo-Wschodniej i sprzedał Eurozet czeskiej grupie Czech Media Invest, kontrolowanej przez Daniela Křetínskiego. Zaledwie rok później, w 2019 roku, Czesi odsprzedali spółkę konsorcjum Agory i SFS Ventures s.r.o.

Przejęcie kontroli przez Agorę nie obyło się bez gwałtownego sporu prawnego. W październiku 2019 roku Agora złożyła do Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów (UOKiK) wniosek o zgodę na koncentrację. W styczniu 2021 roku Prezes UOKiK wydał decyzję zakazującą przejęcia, argumentując, że powstanie połączonej grupy radiowej doprowadzi do powstania duopolu i ograniczy konkurencję na rynku reklamy radiowej. Agora zaskarżyła tę decyzję do Sądu Ochrony Konkurencji i Konsumentów (SOKiK), który w maju 2022 roku uchylił zakaz i wydał bezwarunkową zgodę na fuzję. Ostateczną kropkę postawił Sąd Apelacyjny w Warszawie, który 27 lutego 2023 roku prawomocnie oddalił apelację urzędu antymonopolowego, otwierając Agorze drogę do przejęcia kontroli.

Czy Agora S.A. to polska firma? Struktura akcjonariatu

Skoro jedynym właścicielem Eurozetu jest Agora S.A., odpowiedź na pytanie o pochodzenie stacji zależy bezpośrednio od charakteru samej Agory. Agora S.A. jest spółką prawa polskiego z siedzibą w Warszawie przy ul. Czerskiej 8/10, notowaną na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie od 1999 roku. Jej akcjonariat ma charakter rozproszony, jednak kluczową rolę odgrywają w nim podmioty krajowe oraz inwestorzy instytucjonalni.

Istotną cechą struktury spółki jest obecność akcji imiennych serii A, które są uprzywilejowane co do głosu – każda akcja tej serii uprawnia do 5 głosów na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy. Posiadaczem tych akcji jest założycielska spółka Agora-Holding Sp. z o.o., co gwarantuje jej decydujący wpływ na kluczowe decyzje korporacyjne mimo posiadania niespełna 12% kapitału zakładowego.

Największym pojedynczym inwestorem finansowym w kapitale Agory pozostaje OFE PZU „Złota Jesień”, czyli polski otwarty fundusz emerytalny zarządzany przez powszechne towarzystwo emerytalne należące do państwowej grupy PZU. W akcjonariacie obecny jest również amerykański fundusz MDIF Media Holdings I, LLC (Media Development Investment Fund), wspierający niezależność mediów, który wszedł do spółki w 2016 roku, a także inne otwarte fundusze emerytalne i inwestorzy giełdowi w ramach wolnego obrotu (free float).

Pozycja Grupy Eurozet na rynku

Przejęcie Eurozetu przez Agorę stworzyło drugą co do wielkości grupę radiową w Polsce. Oprócz flagowego Radia ZET w skład połączonego portfolio Grupy Eurozet wchodzą m.in. Antyradio, TOK FM (nadawane we współpracy ze spółką Inforadio), Meloradio, Chillizet, Radio Złote Przeboje, Radio Pogoda, Radio Rock oraz stacje sieci Radio Plus.

Zgodnie z danymi badania Radio Track, realizowanego przez Kantar Polska na zlecenie Komitetu Badań Radiowych, liderem polskiego rynku radiowego pod względem udziału w czasie słuchania pozostaje RMF FM, które w 2024 roku osiągnęło średnioroczny wynik na poziomie 29,2%. Radio ZET zajmuje drugą pozycję, systematycznie odrabiając dystans do lidera – w fali lipiec–wrzesień 2024 roku rozgłośnia zanotowała wynik 15,5%, co stanowiło jeden z jej najlepszych rezultatów w ostatnich latach.

Podsumowanie: czy Radio ZET jest polskie?

Odpowiedź na pytanie, czy Radio ZET to polska stacja, jest jednoznaczna: tak, Radio ZET jest stacją polską – zarówno w wymiarze prawnym, jak i kapitałowym. Program nadawany jest na podstawie koncesji wydanej przez Krajową Radę Radiofonii i Telewizji, redakcja działa w Warszawie, a 100% udziałów w spółce Eurozet Sp. z o.o. posiada polska spółka publiczna Agora S.A., której wiodącymi akcjonariuszami są polskie podmioty: Agora-Holding oraz OFE PZU.

Struktura własnościowa mediów w Polsce od lat budzi ożywione dyskusje konsumentów. Podobnie jak w przypadku analiz sprawdzających, do kogo należy Polsat lub dociekań o to, czy TVN jest polski, odbiorcy poszukują jasnego obrazu powiązań biznesowych. W przypadku Radia ZET zaszło zjawisko rynkowej repolonizacji: po ponad dwóch dekadach dominacji kapitału francuskiego (Lagardère) i krótkim epizodzie czeskim (Czech Media Invest oraz SFS Ventures), stacja powróciła w ręce polskiej grupy medialnej.